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Einblick

Umweltaudits vermeiden Risiken bei Transaktionen

von guido ebert Business development manager
Wer heutzutage ein Unternehmen oder eine Immobilie kauft, prüft in der Regel sorgfältig die finan­zi­el­len, steu­er­li­chen, markt- und wett­be­werbs­be­zo­ge­nen und rechtlichen Risiken. Auch ökologische Risiken wie etwa ein verun­rei­nig­tes Grundstück oder andere Altlasten spielen dabei eine wichtige Rolle. Denn der Wert eines Unter­neh­mens oder eines Grundstücks hängt nicht zuletzt von möglichen Haftungs­ri­si­ken ab. Eine Umwelt­prü­fung ist dabei sowohl für Käufer als auch Verkäufer vorteilhaft.

Seit 1985 hat sich die Anzahl der Unter­neh­mens­käufe und -fusionen mehr als verzehn­facht. Gleich­zei­tig ist mit der Finanz- und Wirt­schafts­krise auch der Aufwand für die Verhand­lun­gen vor einer Transaktion gestiegen. Als Due Diligence wird diese Prüfung im Fachjargon bezeichnet, bei der das potenzielle Objekt auf mögliche Stärken und Schwächen hin analysiert wird.

Rechtlich vorge­schrie­ben ist eine solche Prüfung zwar nicht, doch wer eine Firma oder eine Liegenschaft erwirbt, von der Umweltrisiken ausgehen, der haftet auch dafür. Strengere Compliance-Richtlinien und der bewusstere Umgang mit Geld und Vermö­gens­wer­ten tun ihr Übriges, damit die Due Diligence Prüfung einen immer größeren Stellenwert einnimmt. Der Begriff Due Diligence lässt sich im Deutschen mit „gebührende Sorgfalt” übersetzen. Gemeint ist also, dass ein Interessent die mit dem Kauf eines Unter­neh­mens, einer Beteiligung, eines Grundstücks oder einer Immobilie verbundenen Chancen und Risiken genau unter die Lupe nimmt. Die Due Diligence-Prüfung dient daher in erster Linie dazu, Infor­ma­tio­nen zu beschaffen, um eine überlegte Kauf­ent­schei­dung zu treffen.

Wichtig ist, nicht nur den Ist-Zustand zu betrachten, sondern auch zu prüfen, ob die Transaktion künftigen Gesetzen und Regeln, insbe­son­dere EU-Richtlinien, entspricht.
Guido Ebert, Business development manager

Während immer mehr potenzielle Käufer die rechtlichen, steu­er­li­chen und finan­zi­el­len Verhält­nisse prüfen, wird die Umwelt­si­tua­tion des Unter­neh­mens oder Altlasten einer Immobilie bzw. Fläche oft vernach­läs­sigt. Dies ist umso gravie­ren­der, als der Wert eines Unter­neh­mens oder einer Immobilie erheblich von seiner Umwelt­si­tua­tion und den Haftungs­ri­si­ken abhängt, denen es ausgesetzt ist. Bei Firmen- oder Immo­bi­li­en­trans­ak­tio­nen ist es daher wichtig, im Rahmen des Due Diligence-Prozesses einen genauen Blick auf mögliche Umwelt­ri­si­ken und die daraus entste­hen­den monetären Risiken zu werfen. Zum Zeitpunkt der Transaktion absehbare Änderungen der Gesetz­ge­bung fließen in die Bewertung mit ein. Mögliche Umwelt­ri­si­ken oder die Beseitigung von Umwelt­schä­den lassen sich so direkt in das Vertrags­werk integrieren und im Kaufpreis abbilden.

Kauf­in­ter­es­sen­ten sollten daher immer auch einen sach­kun­di­gen Experten zu Rate ziehen. Er begutachtet und bewertet stand­ort­spe­zi­fi­sche Gefahr­stoffe, die Grund- oder Ober­flä­chen­was­ser oder den Boden verun­rei­ni­gen könnten sowie Schad­stoffe in der Bausubstanz. Eine Umwelt-Due Diligence bzw. ein Umweltaudit hilft Käufern dabei, die Umwelt­ri­si­ken zu erkennen und den Umfang und die Kosten einer notwendigen Sanierung abzu­schät­zen.

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Doch eine Umwelt­prü­fung ist auch aus Verkäu­fer­sicht relevant. Deshalb empfiehlt sich neben der Käufer-Due Diligence (Acquisition DD) auch das Instrument der Verkäufer-Due Diligence (Vendor DD). Diese dient dazu, die zum Zeitpunkt des Verkaufs vorhandenen Umwelt­ri­si­ken bzw. -schäden aus Sicht des Verkäufers zu doku­men­tie­ren und für die Trans­ak­ti­ons­ver­hand­lun­gen an den Käufer weiter zu geben. Die Verkäufer-Due Diligence stellt also den Ausgangs­stand­punkt für die Verkaufs­ver­hand­lung dar und bildet den Gegenpol zur Käufer-Due Diligence.  

Guido Ebert Guido Ebert
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